中信建投指出，此轮将铜价推向高潮的COMEX铜上周下跌6.36%，逼仓情绪消退引发价格调整是正常的，上涨行情结束与否取决于驱动因子是否已经转变。供应端，巴拿马第一量子市场预计最早2025Q2恢复供应， 极悦注册登录服务中心当下TC降低至1.7美元/吨， 星欧注册登录服务中心冶炼减产仍有可能发生， 杏悦注册登录服务中心大众注册网址供应端刚性逻辑并未破坏。消费端， 高德注册登录服务中心高铜价只是打乱了消费采购节奏，摩登7注册登录服务中心终端消费仍保持健康增长。随着时间推移，供需缺口的累积让价格对供应干扰和降息更为敏感，更利于价格向上。

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